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农业公司频现黑天鹅三大因素成爆发问题根源

来源:www.rbunting29.com 点击:1627

近日,张子岛爆发“黑天鹅事件”,称数百万亩海洋牧场突然遭到异常冷水团袭击。种植在海洋牧场海底的虾夷扇贝在2011年遭遇灭绝灾难,面临粮食歉收的局面。张子岛前三季度累计坏账近8亿元,亏损8.12亿元。大量投资者可能遭受巨大损失。

张子岛让许多投资者大吃一惊。根据目前的信息,不可能认为张子岛上是否存在欺诈。然而,许多上市或准上市农业公司一再报告“黑天鹅事件”,甚至一些欺诈。

人们不禁想知道为什么他们总是农业公司。《第一财经(微博)日报》通过对证券分析师、行业研究人员和农产品从业人员的采访,我们了解到自然灾害、行业壁垒和低违规成本是农业企业频繁发生重大绩效问题甚至欺诈的根本原因。

算上爆发黑天鹅事件的上市或准上市公司,农业上市公司经常上榜。万福生科、蓝田股份、丰乐种业、草原兴发、绿地等公司都是农业公司,曾报道业绩大幅下滑,甚至出现财务欺诈。对于农业企业引发的爆炸性“黑天鹅事件”,首先,农业更容易因生产环境、技术等原因遭受自然灾害。一家农产品公司的负责人坦率地向记者承认,不可否认的是,中国的农业技术、员工素质、管理体制等相对落后,容易遭受自然灾害。然而,负责人强调,自然因素不能完全归咎于自然灾害。企业尤其是上市公司未能跟上自身的技术和管理水平也是造成严重灾难的重要原因。「以张子岛事件为例,只是在收获季节,养殖扇贝和其他海产品才出现重大问题,涉及数百万亩。通常的监控在哪里?许多海外公司都有专人监管,水下摄像机和其他技术可以监控水下生物的最新变化。这些技术跟不上彼此的步伐。”

其次,行业壁垒也给外部世界甚至公司内部控制带来困难。许多农业证券公司的分析师在接受记者采访时表示,农业公司的一些内部运作存在自然障碍,包括一些欺诈行为。“他们的大部分产品都在水里或陆地上,这些东西的库存不是很好。例如,他只能告诉公众他们在张子岛的存货中有多少或损失了多少,分析师很难亲自评估。另一个例子是,一旦绿地被伪造,存货价值就会大幅膨胀。一棵树最初据说价值10元,然后据说价值30元。对于一些研究机构和证券分析师来说,数量和价值很难核实。”一家证券公司的分析师说。

最后,违反法规甚至低成本的欺诈也是给农业公司带来问题的重要因素。一位农业分析师告诉记者,农业公司通常会得到许多税收减免政策。因为许多项目是免税的,所以在许多项目中,农业公司如果虚报了金额,就不必支付额外的税款,这通常被称为“不付钱吹牛”。此外,为了促进当地农业的发展和农民的就业,当地政府往往会成为农业公司的保护伞,监管相对宽松。目前,中国证监会对农业上市公司一些特征的监管措施仍有待完善。早些年,农业公司在购买原材料和其他产品时用现金交易,没有账单,为欺诈留下了空间。目前,在这方面已经有很严格的要求,但仍然存在一些漏洞。

此外,一位投资者还指出,农业企业利润率低,周期性强,造假冲动强。农业企业的经营利润率普遍偏低,如果市场发生变化,企业可能会亏损

回到张子岛事件,迄今没有证据表明张子岛存在欺诈。一位长期从事扇贝和鲍鱼业的业内人士告诉记者,台风和疾病更有可能给海产养殖带来损失,冷水团也鲜为人知。另一位农产品研究人员告诉记者,根据个人分析,如果罗伊岛确实有这么多后代,那么罗伊岛多年来的快速扩张和跟不上相关口粮也是重要原因。公开数据显示,2006年张子岛底播面积仅为20万亩,确认权利的海域总面积仅为65.6万亩。到2011年,底播面积达到127万亩,确认权利的海域总面积达到330万亩。快速扩张不仅使公司的人力、财力和物力资源分配紧张,而且增加了海域的负担,单位产量也可能相应下降。在这种情况下,如果风险控制措施不同步,轻微的转移可能会对收益率产生重大影响。

[责任编辑:亮亮]

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